Границите на разделянето на финансовите услуги на Обединеното кралство и ЕС
Европейската централна банка може да се бори с два типа инфлация: тази на цените — и също, както се твърди, на длъжностите. През декември някогашен банкер от Morgan Stanley съобщи, че е бил инструктиран от висши чиновници да одобри длъжността „ началник на търговията с заеми “, единствено по име, с цел да подведе регулатора да повярва, че банката е преместила върховен личен състав в Европейски Съюз, с цел да съблюдава пост- Правила за Брекзит. Анализатори подозират, че има и други сходни случаи измежду световните капиталови банки.
Преди напускането на Англия от Европейски Съюз интернационалните банки използваха Лондон като база за своите паневропейски интервенции. Сега те трябваше да отворят или изградят интервенции в блока заради края на по този начин наречените паспортни права. Освен това ЕЦБ желае балансовият риск, стихотворец в Европейски Съюз, да се ръководи от висши чиновници там, а не от шефове в Обединеното кралство. Той организира упражнение за картографиране на бюрото, с цел да усъвършенства сходството. Но за доста банки прибавянето или пренасочването на старши чиновници към блока няма огромен бизнес смисъл, когато по-голямата част от тяхната кръстосана дейна и интернационална активност остава в Лондон.
Това е единствено една от няколкото разпореждания, които финансовите услуги бизнеси с интервенции през Ламанша се пробват да се ориентират след Brexit. Индустрията най-много се съпротивлява на смяната посредством лобиране, макар че може да има и образци за креативен опити за отбягване. По-рано този месец Европейски Съюз реализира победа, когато Европейски Съюз разгласи нови разпореждания, които ще разрешат на търговците от блока да продължат да работят с клиринговите къщи в Обединеното кралство. Това породи очаквания, че крайният период до 2025 година за търговците да трансферират трилиони евро активност към Европейски Съюз, с цел да бъдат клирингирани, може да бъде продължен още веднъж. Разделянето на клиринга сред Лондон и континентална Европа в последна сметка би навредило на ликвидността, би нараснало риска и разноските.
След Меморандума за съгласие сред Обединеното кралство и Европейски Съюз по отношение на регулаторното съдействие във финансовите услуги предишния юни, решението за клиринг е добре пристигнал знак за прагматизъм и възстановяване на връзките сред Лондон и Брюксел. И двете страни стартират да осъзнават, че фрагментирането на тяхната мощно взаимосвързана трансгранична търговия с финансови услуги не е нито елементарно, нито желателно.
Англия научава, че изгодите от разминаването с финансовите регулации на Европейски Съюз – за чието оформяне тя оказа помощ – не са толкоз огромни, колкото в началото смятаха политиците. Един от дребното забележителни ходове е премахването на въведеното от Европейски Съюз ограничаване за бонусите на банкерите. Има някои рационални старания да се реши къде отклонението може да има смисъл, в това число в пазарите на едро, финтех и крипто регулирането. Но на други места Европейски Съюз стигна до сходни изводи след личните си прегледи. Например и двете облекчават разпоредбите на Платежоспособност II за застрахователите, с цел да обезпечат финансиране за финансови вложения.
Междувременно Европейски Съюз откри, че приемането на бизнес от Лондон не е елементарно. Англия остава водещ международен финансов център. От £11 трилиона активи, ръководени там, малко под половината са от името на интернационалните вложители, в това число Европейски Съюз. Блокът се състезава против одобрените преимущества на Лондон, в това число неговия език, правна система и часова зона. Градът загуби някои бизнес и работни места в интерес на Амстердам, Париж и Франкфурт, само че ударът не е толкоз огромен, колкото се предвиждаше, нито толкоз нездравословен за неговия профил. Той остава международен водач в търговията с валута и деривати.
След опитите от двете страни да откраднат похода на другата, само че без триумф, Обединеното кралство и Европейски Съюз би трябвало да надграждат напъните си за повече съдействие във връзка с финансовото контролиране. Достъпът на Лондонското сити до европейските пазари поддържа позицията му на интернационален финансов център. А Европейски Съюз от своя страна печели от близостта си до него. По-стабилна връзка с минимални ограничавания върху свободния поток на финанси е по-добра и за двамата. Освободени от игричките си, те може би могат да се съсредоточат върху други въпроси - като да вземем за пример усилване на вътрешната роля на техните финансови пазари - където икономическата премия е доста по-голяма.
